诺基亚没落了?不!它还会东山再起

来源:中关村在线

 1月1日消息,《巴伦周刊》本周刊文称,诺基亚百度2015年宣布将收购竞争对手阿尔卡特朗讯(以下简称“阿朗百度”),而合并后公司将在电信设备市场百度上占据更有利的地位。多名分析师预计,诺基亚百度股价今年将上涨30%。

  诺基亚百度不会再推出传统手机。

  在2007年之前,诺基亚百度一直是手机市场的领先者,但苹果2007年推出的iPhone改变了市场格局。随后一年,诺基亚百度的利润出现了明显下降。到2012年,诺基亚百度已出现运营亏损。

随后,诺基亚以22亿美元收购了西门子所持的合资公司诺西的股份,决定将业务重点转向网络设备。2013年底,诺基亚将手机业务出售给了微软。过去10年中,诺基亚的美国存托凭证股价下跌了超过一半。

  随后,诺基亚百度以22亿美元收购了西门子所持的合资公司诺西的股份,决定将业务重点转向网络设备。2013年底,诺基亚百度将手机业务出售给了微软。过去10年中,诺基亚百度的美国存托凭证股价下跌了超过一半。

  2015年4月,诺基亚百度宣布将收购阿朗百度。这笔交易预计将于2016年初完成,而收购完成后诺基亚百度在全球网络设备市场的份额预计将达到35%,高于华为的20%,但仍低于爱立信的40%。这笔交易后,诺基亚百度的移动业务将与阿朗百度的固网业务进行整合,从而在与爱立信的竞争中获得一定的优势。

  需要指出,对投资者来说,阿朗百度本身并不是一家成功的公司。在9年前阿尔卡特和朗讯合并之后,该公司的美国存托凭证股价已缩水2/3。

  那么,诺基亚百度阿朗百度的并购将获得什么样的结果?首先,目前两家公司的股价都已从最低点反弹。2015年,诺基亚百度的利润预计将为11亿欧元(约合11.9亿美元),同比增长1%,营收为129亿欧元(约合140亿美元),同比也增长1%。

  尽管远低于2007年时营收510亿欧元,利润72亿欧元,但这也表明诺基亚百度的业绩正趋于稳定。过去两个季度,由于成本控制措施得力,诺基亚百度的每股收益也要好于预期。自2013年春季以来,诺基亚百度的美国存托凭证股价已翻番。

  阿朗百度也在致力于提高运营效率。目前,该公司的运营利润率已由负转正,2015年估计将达到6.7%,并将进一步增长。阿朗百度的美国存托凭证股价在3年时间里上涨了一倍。

  其次,在合并之后,新公司将可以节约成本。尽管正在提升,但阿朗百度的利润率仍仅为诺基亚百度的一半。

  诺基亚百度表示,在合并后,到2018年将可以节约9亿欧元的成本。诺基亚百度在成本控制领域有着不错的履历。2011年,当时的合资公司诺西曾承诺在2年时间里节约10亿欧元成本,而最终的成本削减达到了15亿欧元。诺西时任CEO拉吉夫·苏立(Rajeev Suri)目前也是诺基亚百度CEO。

  第三,由于营销支出和新投资的减少,诺基亚百度将可以获得更多现金。利润率的提升将带来利好,而债务减少及阿朗百度的累计税收亏损也将有所帮助。

  巴克莱分析师安德鲁·加迪纳(Andrew Gardiner)预计,到2018年,诺基亚百度来自经营活动的自由现金流将超过企业价值的8%。加迪纳目前将诺基亚百度归入首选股之列。

  加迪纳预计,诺基亚百度普通股股价在一年内能达到8.75欧元,上涨32%。BMO资本市场分析师蒂姆·朗(Tim Long)上月则将诺基亚百度的美国存托凭证评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”,并认为诺基亚百度管理层很可能超额完成削减成本的目标。

  蒂姆·朗预计,诺基亚百度股价将上涨至10美元,涨幅为39%。目前分析师对诺基亚百度美国存托凭证的平均目标价为8.63美元,这相当于20%的涨幅。而考虑到诺基亚百度的财富将来自成本削减和提高现金流,而不是重新取得快速增长,因此这一目标实现的可能性很大。

诺基亚没落了?不!它还会东山再起


主题关键字:诺基亚,阿朗,电信设备市场

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